上證綜指的一路下滑引來“國家隊”匯金的再次出手。4月6日工商銀行[4.36 0.00% 股吧 研報]和中國銀行[3.06 0.33% 股吧 研報]發(fā)布的公告表明，中央?yún)R金一季度再度增持兩家銀行股份。按照工行、中行一季度的加權(quán)均價統(tǒng)計，此次增持共動用資金約4.7億元。當(dāng)日滬市收盤至2306.55點(diǎn)，漲幅為0.19%，成交金額688.63億元。

實際上，從2011年10月10日起，為維護(hù)市場穩(wěn)定，舒緩四大行資本金壓力，“國家隊”中央?yún)R金公司就開始了第三輪增持四大行的計劃。《華夏時報》記者根據(jù)年報數(shù)據(jù)以及一季度公告統(tǒng)計，截至目前，匯金第三輪增持計劃已耗資約23億元，這就是為市場注射強(qiáng)心劑的用量。

但問題是，匯金增持銀行股對市場的刺激作用愈發(fā)減弱。如今投資者將匯金增持銀行股的消息視作反向指標(biāo)。

在4月6日工行、中行發(fā)公告的當(dāng)天，滬深兩市共流出資金0.78億元，資金由流入轉(zhuǎn)向流出。隨后直到4月10日，據(jù)STCN資金流向快報數(shù)據(jù)顯示，連續(xù)3個交易日均為資金凈流出，共計96.7億元。記者采訪的多位人士看來，維穩(wěn)意義越來越大于其實際意義。

第三輪增持耗資23億元

2012年1月9日，中行尾盤在二級市場上出現(xiàn)異常放量，尾盤大單一錘砸到2.9元，又迅速拉起，尾盤硬是又拉上2.98元，股價形態(tài)是一條長長的下影線，成交量更是創(chuàng)出天量。

1月9日當(dāng)天截至收盤，中國銀行的成交量達(dá)1.39億股。“縱觀中行一季度每天正常的交易量也就在5000萬股左右，最多也在7000萬股上下，而9日當(dāng)天多出來的近1億股可能來自于匯金在二級市場的掃貨。”業(yè)內(nèi)人士坦言。

除中行外，匯金在一季度也增持了工行5032萬股。上述分析人士認(rèn)為，如果匯金是在同一天增持的中行和工行，則匯金在工行上的投入大約為2.18億元。該人士表示，這可能是匯金再次出手增持銀行股。

4月6日工商銀行和中國銀行發(fā)布的公告表明，中央?yún)R金一季度再度增持兩家銀行股份。按照工行、中行一季度的加權(quán)均價4.36元／股、3.01元／股統(tǒng)計，動用資金約達(dá)4.7億元人民幣。此輪增持后，匯金對于中國銀行總持股上升至67.63%，對于工行則總持股升至35.43%。

從2011年10月10日起，為維護(hù)市場穩(wěn)定，降低四大行資本金壓力，匯金公司就開始了第三輪增持四大行的計劃。本報記者從四大行年報中發(fā)現(xiàn)，2011年四季度匯金增持農(nóng)行達(dá)3.09億股，增持中行達(dá)1.48億股，而增持建行0.9億股，增持工行0.53億股。

以四大行2011年四季度加權(quán)均價計算，四季度增持農(nóng)行匯金耗資最多，達(dá)8.04億元，其次是增持中行耗資4.3億元，建行4.2億元，最后則是增持工行耗資2.2億元。匯金在去年四季度共耗資約18億元。

至此，從去年10月以來的第三輪增持，匯金已經(jīng)耗資將至23億元。

其實匯金已多次充當(dāng)許多專家呼吁建立的A股市場平準(zhǔn)基金的角色。“在A股低迷下跌不止的時候，匯金該出手時就出手，為的就是給予市場信心。”此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國告訴記者。但問題是，匯金除了給予市場信心之外，還能留下些什么？

治標(biāo)不治本

2008年9月19日，金融危機(jī)風(fēng)聲鶴唳，而當(dāng)時上證指數(shù)[2359.16 0.35%]已經(jīng)跌破2000點(diǎn)，似乎仍止不住跌勢。此時，匯金出手，分別增持工行、中行、建行各200萬股A股，消息公布當(dāng)日指數(shù)上漲9.5%。數(shù)據(jù)顯示，首輪增持股指最大漲幅達(dá)83%。

匯金的第二次出手是2009年10月，當(dāng)年10月11日當(dāng)天，三大行同時公告稱收到匯金的增持通知，次日上證指數(shù)沖高回落，收盤微跌，當(dāng)天大盤上漲4.76%。對比2008年、2009年的增持為股指貢獻(xiàn)了20%的增幅。

匯金的第三次增持，“提振市場信心”再次被提到首要位置，但匯金真的能扭轉(zhuǎn)市場頹勢嗎？

大盤的表現(xiàn)卻沒有隨之漸入佳境。2011年10月11日，上證綜指最終收于2348.52點(diǎn)，僅微漲0.16%；深證成指[10043.72 0.36%]收于10065.47點(diǎn)，下跌1.04%。“這是近幾次匯金增持銀行股次日，A股表現(xiàn)最差的一次。”國都證券研究所許維鴻告訴記者，一輪一輪的增持下來，匯金也只是治標(biāo)不治本。

以中國銀行為例，從2011年10月10日收盤至4月14日收盤，區(qū)間漲幅僅為7.02%。對此在2008年至2009年的增持行動期間，中國銀行A股股價低位2.82元上漲至4.77元/股，漲幅高達(dá)69%。

相比中國銀行而言，工商銀行在過去半年匯金的增持行動中表現(xiàn)大為遜色。該股股價從2011年10月10日至2012年4月14日漲幅為9.55%。“由此可見本輪匯金持續(xù)增持的效果已較以往大打折扣。”許維鴻坦言。

此時的答案是，維穩(wěn)意義越來越大于實際意義。

事實上，中央?yún)R金增持后，股價快速見底。因此，國泰君安(中國香港)認(rèn)為匯金的此次行動能夠提振銀行股的投資氣氛，特別是對大型銀行如中行、工行、建行和農(nóng)行的股價有利，因為它們更受匯金青睞。

匯金并非神奇“尚方寶劍”。銀行證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾此前就直言，要想改變目前股市的低迷，就要學(xué)習(xí)此前股權(quán)分置改革的經(jīng)驗，強(qiáng)迫上市公司分紅，讓股民得到利益，從根本上增強(qiáng)投資者的信心