根據(jù)中國(guó)新聞?dòng)嵪?鑒于市場(chǎng)需求強(qiáng)勁,持穩(wěn)在55-60美元區(qū)間已久的多晶硅報(bào)價(jià)出現(xiàn)蠢動(dòng),部分現(xiàn)貨報(bào)價(jià)達(dá)到每公斤65-70美元,由于下游廠商擴(kuò)產(chǎn)積極(臺(tái)灣一線(xiàn)廠2010年產(chǎn)能擴(kuò)充幅度逾60%,中國(guó)平均也達(dá)40%以上),市場(chǎng)再次出現(xiàn)與優(yōu)質(zhì)多晶硅廠簽約鞏固優(yōu)質(zhì)料源的動(dòng)作,此舉均有利多晶硅價(jià)格報(bào)價(jià),由于多晶硅資本支出大且擴(kuò)廠時(shí)間長(zhǎng)達(dá)兩年,受制于供需失衡,2010年以來(lái)多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈幾無(wú)新增投資計(jì)劃,全球多晶硅供需缺口已大幅收窄,產(chǎn)業(yè)情況呈現(xiàn)觸底反彈。

　　由于日元匯率持續(xù)飆升,在考慮成本下,日本產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大釋單比例有所提高,近期日本Sharp便計(jì)劃擴(kuò)大委外代工比例,而歐美廠商為與臺(tái)灣與中國(guó)廠商競(jìng)爭(zhēng),除陸續(xù)將產(chǎn)能移往亞洲外,如Sunpower(SPWRB US)透過(guò)釋單給專(zhuān)業(yè)代工廠也成為新產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

　　2010年以來(lái)為承接龐大訂單,臺(tái)灣業(yè)者均大舉擴(kuò)產(chǎn)因應(yīng),此外為確保出貨順暢,部分臺(tái)灣廠商如綠能近期也開(kāi)始與上游原料廠簽訂長(zhǎng)期供料合約計(jì)劃,市況火熱可見(jiàn)一般,研究部認(rèn)為臺(tái)灣與中國(guó)光伏廠商的全球市占率在2010-2011年將持續(xù)走高,股價(jià)走勢(shì)也將強(qiáng)于歐美廠商。

　　多晶硅報(bào)價(jià)上移,多晶硅廠上演落后補(bǔ)漲行情本波光伏行情。

　　由需求端帶動(dòng),產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芑莩潭茸韵露?多晶硅廠受制產(chǎn)能過(guò)剩,本波行情呈現(xiàn)滯后,唯在電池與硅片廠商大幅擴(kuò)產(chǎn)下,新增投資處于停滯狀態(tài)的多晶硅廠再次獲得投資人的重視,市場(chǎng)也傳出部分下游廠商與多晶硅廠簽訂合約以確保料源的利好訊息,研究部對(duì)多晶硅價(jià)格的續(xù)航力仍持謹(jǐn)慎態(tài)度,主因過(guò)高的光伏組件價(jià)格將傷害光伏市場(chǎng)需求,且中國(guó)多晶硅潛在低效率產(chǎn)能仍眾多。

　　投資建議:

　　由于下半年光伏市況持續(xù)火爆,研究部認(rèn)為多晶硅廠將有一波補(bǔ)漲行情可期,依目前A股上市公司揭露訊息來(lái)看,南玻與保利協(xié)鑫成本較具吸引力,樂(lè)山電力(600644,股吧)轉(zhuǎn)投資樂(lè)電天威已于2010年4月正式量產(chǎn),但是公司股本小,多晶硅價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司利潤(rùn)影響大于其他同業(yè),可重點(diǎn)關(guān)注。